Στον βωμό του πληθωρισμού οι μεταρρυθμίσεις;

Πριν από περίπου ένα μήνα, ο Mario Draghi ανακοίνωσε ότι η ΕΚΤ θα ενεργοποιήσει ένα μεγάλο πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων (QE), σε μια προσπάθεια να επαναφέρει τις προσδοκίες της ευρωζώνης για τον πληθωρισμό στον στόχο του 2%. Στο διάστημα που μεσολαβεί μέχρι αυτή την απόφαση, ένα από τα κύρια επιχειρήματα κατά της απόφασης, ήταν ότι, με αυτή την ενέργεια, η ΕΚΤ μείωνε την πίεση στις κυβερνήσεις για να προχωρήσουν σε επώδυνες αλλά αναγκαίες διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις. Εκείνη την περίοδο, το επιχείρημα απορρίφθηκε στη βάση του ότι η εντολή της ΕΚΤ είναι να ελέγχει τον πληθωρισμό, όχι να ενισχύει τις μεταρρυθμιστικές προσπάθειες. Το ερώτημα ωστόσο παραμένει εάν το QE θα επιβραδύνει τις μεταρρυθμιστικές προσπάθειες στους επόμενους μήνες και ως εκ τούτου, στην τόνωση της βραχυπρόθεσμης ζήτησης, διακινδυνεύοντας την συρρίκνωση της μακροπρόθεσμης προσφοράς.

Προκειμένου να επεξεργαστώ τους καθοριστικούς παράγοντες των μεταρρυθμιστικών προσπαθειών στις προηγμένες οικονομία, και στην ευρωζώνη πιο συγκεκριμένα, ανάλυσα μια ιδιαίτερα ισορροπημένη δέσμη δεδομένων του ρυθμού ανταπόκρισης των μεταρρυθμίσεων του ΟΟΣΑ, ένας δείκτης για το εάν υιοθετήθηκαν ευρύτατα πακέτα μεταρρυθμίσεων. Τα στοιχεία είναι διαθέσιμα και για τα 34 μέλη του ΟΟΣΑ, με διπλή συχνότητα, για το χρονικό διάστημα 2007-2014. Τα τεχνικά αποτελέσματα απεικονίζονται στον Πίνακα 1 (στο κάτω μέρος).

Η ΕΚΤ κλείνει τις κάνουλες

Η ΕΚΤ περιορίζει την πρόσβαση των ελληνικών τραπεζών στην ρευστότητα νωρίτερα από ό,τι αναμενόταν.




Η ΕΚΤ έχει ανακοινώσει ότι, από την επόμενη Τετάρτη, δεν θα αποδέχεται πλέον τους ελληνικούς τίτλους που εκδίδονται ή εγγυώνται από την Ελλάδα ως collateral από τις ελληνικές τράπεζες έναντι ρευστότητας. Αυτό περιλαμβάνει τόσο τα ελληνικά κρατικά ομόλογα όσο και τα τραπεζικά ομόλογα που εγγυώνται από την Αθήνα. Η απόφαση δεν αποτελεί έκπληξη. Η ΕΚΤ έχει καταστήσει σαφές ότι δεν θα συνεχίσει να παρέχει απεριόριστο ρευστό στιςελληνικές τράπεζες εάν η νέα κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ δεν θα συμφωνήσει σε μια παράταση του προγράμματος διάσωσης, με όλες τους όρους, προτού λήξει το πρόγραμμα στις 28 Φεβρουαρίου.

Τι κρύβει η επίσκεψη Ντράγκι τον Απρίλιο στην Αθήνα, εν όψει της επιμήκυνσης του χρέους και της εποπτείας των τραπεζών από την ΕΚΤ

Ο πρόεδρος της ΕΚΤ έρχεται στη χώρα τη στιγμή που αναμένεται να ξεκινήσει και επισήμως η συζήτηση για την ελάφρυνση και ενώ υπάρχει εκκρεμότητα με τα ελληνικά ομόλογα που κατέχει η ΕΚΤ

ΔΟ Απρίλιος θα είναι ο μήνας που ο κεντρικός Τραπεζίτης της Ευρωζώνης θα επισκεφθεί την Ελλάδα, σύμφωνα με πληροφορίες, ενώ δεν θα είναι ο μόνος από τους παράγοντες της Ευρώπης που θα επισκεφθεί την Αθήνα, στο πλαίσιο της ελληνικής προεδρίας.

Ανησυχεί η ΕΚΤ από την έλλειψη κοινών κριτηρίων για τον καθορισμό του επισφαλούς χρέους στην Ε.Ε.

Στην ανησυχία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας από την έλλειψη κοινών κριτηρίων στον καθορισμό του επισφαλούς χρέους στην Ευρωζώνη, η οποία θα μπορούσε να δυσχεράνει τον έλεγχο που ασκεί στις ευρωπαϊκές τράπεζες, αναφέρεται εσωτερικό, αχρονολόγητο, έγγραφο της ΕΚΤ.

Σκιώδη «ευρωομόλογα» στα σκαριά

Τις ανησυχίες για τα χαμηλά επιτόκια και την αβεβαιότητα της κρίσης; προσπάθησε να αμβλύνει ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, ενώ υπάρχουν διεργασίες για παροχή φθηνών δανείων ως αντάλλαγμα για “μεταρρυθμίσεις” σύμφωνα με έγγραφο της Ε.Ε. που αναφέρει το Reuters.

«Τα στοιχείο της μεταφοράς κεφαλαίων θα περιοριστεί στο σκέλος της παροχής ενός χαμηλότερου επιτοκίου από αυτό που οι αγορές προσφέρουν στις πιο προνομιούχες ευρωπαϊκές χώρες, αιχμαλωτίζοντας την θετική εξωτερικότητα των μεταρρυθμίσεων για το σύνολο της Ε.Ε.», αναφέρει το έγγραφο.

Η συζήτηση στην ΕΚΤ για το QE

Όπως πολλά πράγματα στην κρίση της ευρωζώνης, έχουμε τώρα κάνει ένα πλήρη κύκλο στη συζήτηση ενός μέρους της πολιτικής της ΕΚΤ: την προοπτική της ποσοτικής χαλάρωσης (QE).

Η συζήτηση για το QE της ΕΚΤ έγινε όταν η κρίση ήταν στο αποκορύφωμά της. Ο κινητήριος παράγοντας τότε ήταν να διασφαλιστεί ότι το ευρώ δεν θα διαλυόταν. Τώρα ο κινητήριος παράγοντας είναι ο χαμηλός πληθωρισμός/κίνδυνος αποπληθωρισμού και η χαμηλή ανάπτυξη. Το τελικό συμπέρασμα τότε ήταν ότι το QE δεν είναι η κατάλληλη πολιτική για την ΕΚΤ (σε σχέση με τη Fed ή την ΒοΕ) για διάφορους πρακτικούς και πολιτικούς λόγους.

ΜΕΙΩΣΗ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ: Ανάσα Ντράγκι στην ανάπτυξη

Σε μια κίνηση-ματ, με στόχο να σωθεί η παρτίδα της... ανάπτυξης, προέβη χθες ο Μάριο Ντράγκι.

Ο Μάριο Ντράγκι προχώρησε σε δραστική μείωση του επιτοκίου του ευρώ κόντρα στη βούληση του Γερμανού κεντρικού τραπεζίτη Γενς Βάιντμαν

Αιφνιδιάζοντας θετικά τις αγορές η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ανακοίνωσε τη μείωση του επιτοκίου του ευρώ στο ιστορικό χαμηλό του 0,25% (το οποίο θα ισχύσει από τις 13 Νοεμβρίου), με τον επικεφαλής της να διαμηνύει προς πάσα κατεύθυνση ότι η ΕΚΤ έχει στη διάθεσή της έτοιμα προς χρήση όλα τα διαθέσιμα εργαλεία για τη στήριξη της οικονομίας.

Ακόμη 500 εκ. ευρώ θα εισπράξει η Ελλάδα από κέρδη των κεντρικών τραπεζών από τα ελληνικά ομόλογα

Στα 500 εκ. ευρώ ανέρχεται το υπόλοιπο ποσό που αναμένεται να αποδοθεί στην Ελλάδα έως το τέλος του έτους από τα κέρδη που έχουν αποκομίσει οι Κεντρικές Τράπεζες της Ευρωζώνης και αφορούν στα έσοδα από το πρόγραμμα SMP (security market program) της ΕΚΤ για τα Ελληνικά Ομόλογα.

Από τα 2 δισ. ευρώ, έχει ήδη αποδοθεί στην Ελλάδα στις 31.7.2013 το 1,5 δισ. ευρώ και τα υπόλοιπα 500 εκατομμύρια ευρώ αναμένεται να αποδοθούν έως τα τέλη του 2013.

Ακόμη και τέταρτο πακέτο προβλέπει μέλος της ΕΚΤ Δηλώσεις του Λικ Κοέν

Πιθανότατα άλλες δύο φορές θα χρειαστεί η Ελλάδα περαιτέρω χρηματοοικονομική στήριξη εκτίμησε ο βέλγος τραπεζίτης και μέλος του δ.σ της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Λικ Κοέν, μιλώντας στο ραδιοφωνικό σταθμό La Premiere.

"Είναι ξεκάθαρο ότι δεν έχουμε φτάσει στο τέλος του ελληνικού προβλήματος, θα χρειαστεί να κάνουμε κι άλλες προσπάθειες και θα δούμε πως θα εξελιχθεί η κατάσταση" δήλωσε ο Λικ Κοέν και συμπλήρωσε ότι η πρόοδος που έχει επιτευχθεί είναι πολύ αρχή. "Η οικονομική βάση της Ελλάδας είναι εξαιρετικά μικρή και θα χρειαστεί πολύς χρόνος ώστε να μπει σταδιακά και πάλι σε τάξη" σχολίασε ο βέλγος τραπεζίτης, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο όχι μόνο για τρίτο αλλά και τέταρτο πακέτο βοήθειας.

ALLIANZ GLOBAL INVESTORS Η ΕΚΤ κερδίζει 9 δις από τα ελληνικά ομόλογα Άρθρο στους Financial Times

Μεταξύ 70 και 80 δις κυμαίνονται τα κέρδη της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας από τις αγορές κρατικών ομολόγων χωρών της περιφέρειας της Ευρωζώνης, για την περίοδο 2009-12. Τα 9 δις προέρχονται από τα ελληνικά ομόλογα. Τα συγκεκριμένα στοιχεία δημοσιοποιεί με άρθρο στους Financial Times ο Αντρέας Ούτερμαν, επικεφαλής στη γερμανική επενδυτική εταιρεία Allianz Global Investors.

«Αν υπάρξει η ανάγκη περαιτέρω οικονομικής βοήθειας στην Ελλάδα, με τη συμμετοχή του δημόσιου τομέα για πρώτη φορά, τότε τουλάχιστον μέρος του κόστους πρέπει να καταβληθεί από τα κέρδη που είχε η ΕΚΤ από προηγούμενα προγράμματα. Αν αυτό γινόταν καλύτερα κατανοητό, τότε ίσως θα περιοριζόταν η λαϊκή αντίθεση στα προγράμματα διάσωσης», αναφέρει ο Ούτερμαν.

Spiegel: Προτάθηκε ήδη μείωση επιτοκίων στο συμβούλιο της ΕΚΤ

ecb_meeting.jpg

Σφοδρές διαφωνίες επικράτησαν μεταξύ των μελών της ΕΚΤ σε ό,τι αφορά το ύψος των επιτοκίων, σύμφωνα με άρθρο του γερμανικού περιοδικού Spiegel, με τον οικονομολόγο Peter Praet να προτείνει την περαιτέρω περικοπή του βασικού επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης.

Μέτρα από την ΕΚΤ ζητά το ΔΝΤ

Η αναπληρώτρια διευθύντρια του ΔΝΤ Νέματ Σαφίκ, δήλωσε ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρέπει να λάβει μέτρα για να εναρμονιστούν τα κόστη δανεισμού των επιχειρήσεων σε όλη την ευρωζώνη και να αρχίσουν να ρέουν εκ νέου πιστώσεις στις επιχειρήσεις.

“Θεωρούμε ότι μπορούν να γίνουν περισσότερα από την ΕΚΤ, διότι είναι σαφές ότι το πρόβλημα του χρηματοπιστωτικού κατακερματισμού (στην ευρωζώνη) δεν έχει επιλυθεί ακόμη”, δήλωσε η Νέματ Σαφίκ σε μια ετήσια εκδήλωση για οικονομολόγους και διαμορφωτές πολιτικής στην πόλη Τρέντο της βόρειας Ιταλίας.

Η ΕΚΤ ενέκρινε το νομοσχέδιο για τις ρυθμίσεις στα δάνεια των νοικοκυριών

Το «πράσινο φως» στο σχέδιο της κυβέρνησης για τη ρύθμιση των στεγαστικών δανείων πρώτης κατοικίας έδωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Οι όροι τα για στεγαστικά και τα υπερχρεωμένα νοικοκυριά.

Μείωση επιτοκίων από ΕΚΤ αναμένει η αγορά, σε χαμηλά 8 μηνών το κόστος δανεισμού της Γερμανίας

Στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων οκτώ μηνών υποχώρησε το κόστος δανεισμού της Γερμανίας, καθώς οι αναλυτές θεωρούν ότι ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Mario Draghi έδωσε με τις σημερινές δηλώσεις του το σήμα της επερχόμενης μείωσης των επιτοκίων.

Καθυστερεί η ΕΚΤ την απόφαση για τη χρηματοδότηση των κυπριακών τραπεζών Πηγή: Καθυστερεί η ΕΚΤ την απόφαση για τη χρηματοδότηση των κυπριακών τραπεζών

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα καθυστερήσει την απόφαση για το εάν θα συνεχίσει να χρηματοδοτεί τις κυπριακές τράπεζες, καθώς περιμένει να ξεκαθαρίσει το τοπίο σε σχέση με τη διάσωση της χώρας, δηλώνουν στο Bloomberg δύο άτομα που έχουν γνώση των διεργασιών.

Deutsche Bank: Μόνο η ΕΚΤ μπορεί να αναγκάσει την Κύπρο να δεχθεί το haircut στις καταθέσεις

Μόνο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μπορεί να «αναγκάσει» την κυπριακή κυβέρνηση να δεχθεί το haircut στις καταθέσεις, εκτιμά ο Mark Wall, αναλυτής της Deutsche Bank.

Βραδύτερη ανάκαμψη «βλέπει» η ΕΚΤ

Αναθεώρησε επi τα χείρω τις προβλέψεις της – Αμετάβλητο στο 0,75% το επιτόκιο

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναθεώρησε χθες επί τα χείρω τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη στην Ευρωζώνη την περίοδο 2013-2014, και ο πρόεδρός της κ. Μάριο Ντράγκι υποστήριξε ότι η τράπεζα δεν διαθέτει πολλά περιθώρια για να ενισχύσει την ανάκαμψη. Η ΕΚΤ διατήρησε αμετάβλητο στο 0,75% το βασικό επιτόκιο δανεισμού, ενώ ο κ. Ντράγκι δεν άνοιξε τα χαρτιά του σχετικά με τις μελλοντικές κινήσεις της τράπεζας, γεγονός που ερμηνεύεται ως απροθυμία της ΕΚΤ να μειώσει στο προσεχές μέλλον το βασικό επιτόκιο. Παρ’ όλα αυτά, ο κ. Ντράγκι τόνισε επανειλημμένως ότι η νομισματική πολιτική της θα παραμείνει «υποβοηθητική για όσο χρειαστεί».

FT: Η «χαλάρωση» της ΕΚΤ ωφέλησε τις επιχειρήσεις στις χώρες του πυρήνα της Ευρωζώνης

Από τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) επωφελήθηκαν οι επιχειρήσεις του πυρήνα της Ευρωζώνης, καθώς δανείσθηκαν με πολύ χαμηλά επιτόκια, ενώ οι επιχειρήσεις της περιφέρειας δυσκολεύονται ακόμη να έχουν πρόσβαση στην αγορά για χρηματοδότηση, αναφέρει δημοσίευμα της εφημερίδας Financial Times, το οποίο παραπέμπει σε ανάλυση της βρετανικής τράπεζας Barclays .

Σύμφωνα με την ανάλυση της τελευταίας, οι επιχειρήσεις με έδρα τη Γερμανία, τη Γαλλία, το Βέλγιο και την Ολλανδία μπόρεσαν να δανειστούν ποσά ύψους 37 δισ. ευρώ με εξαιρετικά χαμηλό επιτόκιο από τις αγορές στο δεύτερο εξάμηνο του 2012.

Οι τράπεζες ξεπληρώνουν τα δάνεια τους

Εκατοντάδες ευρωπαϊκές τράπεζες σπεύδουν να επιστρέψουν τα φτηνά δάνεια που έλαβαν από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πριν από ένα χρόνο, σε μια επίδειξη της εμπιστοσύνης ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές ανακάμπουν τρία χρόνια μετά την κρίση χρέους της περιοχής. Η ΕΚΤ θα πάρει πίσω € 137 δισεκατομμύρια από 278 τράπεζες στις 30 Ιανουαρίου, την πρώτη μέρα που τα τριετή δάνεια μπορούν να επιστραφούν και σχεδόν δύο χρόνια πριν από τη λήξη τους - η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δήλωσε την Παρασκευή.

ΕΚΤ: Οι ελληνικές τράπεζες απέκτησαν πάλι πρόσβαση στη ρευστότητα

Τρεις ελληνικές τράπεζες απέκτησαν και πάλι πρόσβαση στους μηχανισμούς ρευστότητας της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας μετά την επιτυχή εφαρμογή του σχεδίου ανακεφαλαιοποίησής τους, όπως ανέφερε σήμερα ένας εκπρόσωπος της ΕΚΤ από την Φρανκφούρτη.

«Οι ελληνικές τράπεζες έχουν και πάλι πρόσβαση στις πράξεις αναχρηματοδότησης της ΕΚΤ», δήλωσε ο εκπρόσωπος, διευκρινίζοντας ότι αυτό ισχύει ήδη από την Τρίτη.