Σε Great Recession ή σε Great Depression η ευρωζώνη; Πηγή:www.capital.gr

Η Μεγάλη Ύφεση (Great Depression) ήταν μια περίοδος σοβαρής οικονομικής συρρίκνωσης που διήρκεσε πολλά χρόνια. Στις Ηνωμένες Πολιτείες το πραγματικό ΑΕΠ υποχωρούσε κάθε έτος από το 1929 μέχρι το 1933, όταν έφθασε μόλις το 73% του επιπέδου το 1929. Αρχίζοντας από το 1934, η ανάκαμψη ήταν αρκετά γρήγορη, με το ΑΕΠ να φθάνει τα επίπεδα του 1929, το 1936. Αντίθετα, η Great Recession ήταν πολύ πιο ήπια (βλ. εικόνα 1α). Στις ΗΠΑ το ΑΕΠ συρρικνώθηκε μόνο στο διάστημα 2007-2009, όταν υποχώρησε μόλις στο 96% του επιπέδου του 2007. Η ανάκαμψη ήταν γρήγορη, με το ΑΕΠ ήδη να ξεπερνά το επίπεδο του 2007 μέχρι το 2011. Στην ευρωζώνη, δυστυχώς, η κατάσταση ήταν λιγότερο ευνοϊκή. Αν και η αρχική συρρίκνωση ήταν παρόμοια με αυτή που συνέβη στις ΗΠΑ, η ανάκαμψη είναι βραδύτερη. Το 2013, το ΑΕΠ της ευρωζώνης θα είναι ακόμη κάτω από το επίπεδο του 2007.

Εντός της ευρωζώνης, η κατάσταση είναι ιδιαίτερα ανησυχητική στην Ελλάδα, την Ιρλανδία, την Ιταλία, την Πορτογαλία και την Ισπανία (βλ. σχήμα 1β). Στις τρεις τελευταίες χώρες, είναι καταλληλότερος ο όρος ύφεση παρά depression, αλλά η ύφεση είναι σοβαρή: το ΑΕΠ θα συνεχίσει να μειώνεται το 2013 ενώ θα παραμείνουμε υψηλότερα του 90% του επιπέδου του 2007. Αντιθέτως, στην Ελλάδα ο όρος ύφεση δεν είναι κατάλληλος. Η χώρα είναι ξεκάθαρα σε depression: το ΑΕΠ συνεχίζει να μειώνεται κατακόρυφα και με δυσκολία θα φθάσει μόλις το 77% του επιπέδου του 2007, το 2013. Αυτό είναι χειρότερο από ό,τι συνέβη στις ΗΠΑ σε μια παρόμοια χρονική περίοδο στη διάρκεια του Great Depression. Η κατάσταση στην Ιρλανδία εξαρτάται από το εάν κάποιος κοιτάζει το Gross Domestic Product ή το Gross National Product (για τις άλλες χώρες το GDP και το GNP είναι πολύ παρόμοια). Το GDP υποχώρησε μέχρι το 2010 αλλά έχει αυξηθεί σταδιακά από το 2011. Από την άλλη, το ιρλανδικό GNP έχει μειωθεί σημαντικά από το 2007, και, αν και θα σταθεροποιηθεί το 2013, θα είναι χειρότερα από ό,τι ήταν στις ΗΠΑ σε μια παρόμοια χρονική στιγμή κατά τη διάρκεια του Great Depression.

Οπότε ναι, ίσως η κρίση στη ζώνη του ευρώ έχει τελειώσει αλλά το GDP στις χώρες που βρίσκονται σε κρίση (και το GNP την Ιρλανδία), έχει ακόμη αρκετό δρόμο να διανύσει πριν επιστρέψει στα προ της κρίσης επίπεδα. Αυτό είναι σίγουρα μια θλιβερή κατάσταση.

Σχήμα 1α: Το πραγματικό ΑΕΠ της ευρωζώνης, της Ιαπωνίας και των ΗΠΑ (2007=100) και των ΗΠΑ (1929=100)

Σχήμα 1β: Το πραγματικό ΑΕΠ των GIIPS (2007=100) και ΗΠΑ (1929=100)

Μπορείτε να διαβάσετε το κείμενο εδώ:http://www.bruegel.org/nc/blog/detail/article/1001-the-euro-area-great-recession-or-great-depression/

Του Andre Sapir

Πηγή:www.capital.gr